O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central afirmou nesta ter\u00e7a-feira (5), na ata referente \u00e0 \u00faltima reuni\u00e3o do colegiado, que ocorreu na semana passada, que o cen\u00e1rio externo est\u00e1 mais adverso e incerto do que antes com a taxa\u00e7\u00e3o dos Estados Unidos, promovida pelo presidente Donald Trump, prestes a entrar em vigor, na quarta-feira (6).<\/p>\n
\u201cSe, de um lado, a aprova\u00e7\u00e3o de alguns acordos comerciais, assim como os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o e atividade da economia norte-americana poderiam sugerir uma situa\u00e7\u00e3o de redu\u00e7\u00e3o da incerteza global, de outro, a pol\u00edtica fiscal e, em particular para o Brasil, a pol\u00edtica comercial norte-americanas tornam o cen\u00e1rio mais incerto e mais adverso\u201d, considerou o colegiado.<\/p>\n
Segundo mat\u00e9ria do Estad\u00e3o, o documento do encontro de julho traz um longo par\u00e1grafo sobre o tarifa\u00e7o e suas poss\u00edveis consequ\u00eancias, com o colegiado avaliando que os efeitos depender\u00e3o da negocia\u00e7\u00e3o e percep\u00e7\u00e3o de risco. O texto, no entanto, n\u00e3o considera a isen\u00e7\u00e3o de quase 694 produtos, anunciada pelo governo americano no mesmo dia em que os membros do comit\u00ea se reuniam.<\/p>\n
A avalia\u00e7\u00e3o da c\u00fapula do BC pontua que eleva\u00e7\u00e3o das tarifas americanas tem impactos setoriais relevantes e impactos agregados ainda incertos a depender de como se encaminhar\u00e3o os pr\u00f3ximos passos da negocia\u00e7\u00e3o e a percep\u00e7\u00e3o de risco inerente ao processo.<\/p>\n
\u201cO Comit\u00ea acompanha com aten\u00e7\u00e3o os poss\u00edveis impactos sobre a economia real e sobre os ativos financeiros. A avalia\u00e7\u00e3o predominante no Comit\u00ea \u00e9 de que h\u00e1 maior incerteza no cen\u00e1rio externo e, consequentemente, o Copom deve preservar uma postura de cautela\u201d, trouxe o documento.<\/p>\n
Como usual, o Comit\u00ea informa que focar\u00e1 nos mecanismos de transmiss\u00e3o da conjuntura externa sobre a din\u00e2mica de infla\u00e7\u00e3o interna e seu impacto sobre o cen\u00e1rio prospectivo.<\/p>\n
Taxa de juros<\/strong><\/p>\n O comit\u00ea avaliou tamb\u00e9m, ao comentar sobre a taxa de juros (Selic), que elevada incerteza no cen\u00e1rio geopol\u00edtico e econ\u00f4mico mundial demanda uma maior cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria do Brasil, refor\u00e7ando a disposi\u00e7\u00e3o para uma rea\u00e7\u00e3o, caso seja necess\u00e1ria.<\/p>\n \u201cO Comit\u00ea enfatiza que seguir\u00e1 vigilante, que os passos futuros da pol\u00edtica monet\u00e1ria poder\u00e3o ser ajustados e que n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de ajuste (dos juros) caso julgue apropriado\u201d, diz a ata. A reuni\u00e3o, realizada na semana passada, manteve a taxa Selic em 15% ao ano.<\/p>\n Al\u00e9m disso, na an\u00e1lise do comit\u00ea, a redu\u00e7\u00e3o nas expectativas para a infla\u00e7\u00e3o futura indica a necessidade da ado\u00e7\u00e3o de uma pol\u00edtica de juros significativamente mais contracionista \u2013 ou seja, que esfrie a atividade econ\u00f4mica \u2013 por um per\u00edodo bastante prologando, visando garantir que a infla\u00e7\u00e3o atinja a meta, que \u00e9 de 3%.<\/p>\n A avalia\u00e7\u00e3o do BC destaca tamb\u00e9m que o cen\u00e1rio atual, marcado proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o elevadas, indica a necessidade de mais resili\u00eancia na atividade econ\u00f4mica e press\u00f5es no mercado de trabalho, que tem se mostrado muito aquecido.<\/p>\n O colegiado repetiu as suas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses para 2025 (4,9%), 2026 (3,6%) e o primeiro trimestre de 2027 (3,4%). Todas as estimativas est\u00e3o acima do centro da meta, de 3%.<\/p>\n